锐叔论市 节前有望继续夯实底部！-pg不凡成就非凡官网

《投资者网》特约国金证券财富领航员  毛锐

上周五早盘三大指数开盘涨跌不一。开盘之后，沪指先抑后扬，一度集体小幅上涨。午后，指数再度走弱，持续走低至收盘前才稍有回升。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.28%、跌0.52%、跌0.45%报收。盘面上，涨停股（剔除st和未开板次新股）32家，显示市场情绪偏低；个股涨跌比2572：2258，个股平均涨幅0.17%，赚钱效应一般，两市成交额7217亿，较前一交易日增量8.39%。北上资金净流出逾24亿。

北上资金的动向仍然对上周五市场形成较大影响，上午在其小幅净流入的情况下，三大指数都还集体红盘，结果下午一来又开始砸盘，导致指数持续下探，最终集体收跌。不过，从个股涨多跌少且平均股价小幅收涨来看，市场已开始显现出一些韧性。而上周五及周末消息面上仍然是暖风频吹，有望助力市场继续夯实底部。

上周五消息面主要有两个利好。一是国家统计局发布数据显示，8月份全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速比上月加快0.8个百分点。至此，8月份，消费、制造业投资、基建投资、工业增加值增速较上月上行，ppi、房地产投资和出口数据降幅较上月收窄，且消费、投资、出口、社融数据全面超市场预期，多项数据交叉印证经济企稳向好的趋势，有助于改善投资者此前对经济的悲观预期。二是央行继宣布实施降准0.25个百分点之后，再次在中期借贷便利mlf续作中加量1910亿，且下调14天逆回购利率，表明央行在持续维护市场流动性，货币政策稳增长的力度在继续加强。

而周末消息面上最值得注意的，一是证监会通报对我乐家居大股东及其一致行动人违规减持股票行为的处罚，决定没收违法所得1653.5万元，并处罚款3295万元。二是东方时尚公告，公司董事、董事长徐雄因涉嫌操纵证券市场罪被批准逮捕，无法履行相关职务，故公司免去其董事长、董事等一切职务。在此之前，东方时尚控股股东东方时尚投资有限公司曾因在已知晓减持新规相关要求下，仍通过大宗交易减持公司股份。又是巨额罚款，又是批准逮捕，有助于震慑那些市场“内鬼”，同时也再次体现了监管层落实“要活跃资本市场，提振投资者信心”的决心。

投资者信心尚未明显恢复，以及北上资金尚未企稳转向，是当前市场的两大主要不利因素，要想彻底扭转还需要一个过程。此外，基于季末资金面偏紧因素，往年9月中下旬市场大多表现不佳。不过，就如上周五早评中锐叔所提到的，这次由于央行已提前通过降准来释放流动性，且结合以往降准之后大盘阶段性涨多跌少（2014年以来21次降准之后的20个交易日内，上证指数涨了14次、跌了7次）的统计来看，市场有望在国庆节前“挺住”。再从历史统计来看，随着季末资金面偏紧因素消除，2010年以来国庆节后5个、10个和20个交易日上证指数平均涨跌幅分别为2.00%、1.72%和3.49%，上涨概率均升至75%。市场有望在节后完成底部构筑，迎来“红十月”行情。在相应的操作层面上，继续建议以逢低加仓和持股待涨为主，然后耐心等待市场信心和海外流动性的修复。

板块和热点方面，上周五盘面上，行业方面，按不加权方式排序，医疗保健、医药、旅游等涨幅居前，通信设备、供气供热、软件服务等跌幅居前。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，创新药、超导概念、cxo概念等较为活跃。

上周五市场表现最好的是医药医疗，其次是旅游。其实对于这两个方向，锐叔在最近的早评中都给大家重点提示过，其中医药是在上周二的早评中提示的，旅游则是在上周五的早评中提示的。今天，锐叔想再次提醒大家关注一下包括旅游在内的出行链机会，主要是被周末的这条消息给惊到了：据央视财经，在北京，记者走访多家酒店了解到，目前不少酒店的“十一”假期预订量，都出现了大幅增长。旅游预订平台数据显示：截至9月15日，国内热门酒店预订量同比2019年增长514%。热门酒店预订量相比疫情前的2019年同期增长5倍，这是什么概念啊？此外，锐叔再补充几个数据：国铁集团客运部负责人表示，预计全国发送旅客1.9亿人次，日均旅客坐席能力较19年同期增长18.5%；飞猪发布的《国庆节假期出游风向标》显示，截至目前国庆节假期的国内游产品预订量同比去年增长近6倍，出境游产品预订量同比去年增长超20倍；截至9月3日，2023年十一假期的出境日均搜索指数高出2019年15%；从机票价格来看，同程旅行数据显示，截至9月12日，中秋国庆假期出行的机票均价较“五一”假期上涨13%；从酒店价格来看，国内热门城市的酒店价格较往年上涨30-40%……这一切预示着今年的国庆黄金周出行链会相当“火爆”！从历史上统计来看，2011年以来，申万一级行业指数中，包含旅游酒店餐饮在内的社会服务业9月的上涨概率和相对于全a的胜率均为75%，并均排名第一；旅游和酒店板块在9月申万三级行业指数胜率榜中并列第三，上涨概率则分别排名第一和第四。也就是说，出行链在9月呈现明显的日历效应。但今年9月至今，市场上的这个日历效应并不明显，叠加相关数据不断超预期，预示着这个方向或有补涨潜力，锐叔再次提醒大家关注。另外，锐叔再简单聊一下上周五早评中漏掉的同样属于出行链的航空运输板块。周末民航局也正好公布了民航八月数据：8月份，民航旅客运输规模再创历史新高，完成旅客运输量6396.4万人次，同比增长98.0%，较2019年同期增长4.5%，其中，国内航线旅客运输规模较2019年同期增长11.2%，国际航线旅客运输规模恢复至2019年同期的52.0%；全行业飞机日利用率为9.2小时，环比提升0.1小时，同比提升3.4小时。再根据民航局的预测，今年中秋国庆小长假期间广大旅客旅游度假、探亲访友等出行需求旺盛，旅客出行较为集中，预计将有2100万余名旅客乘机出行。假期期间，民航针对2100万旅客出行预计保障航班13.7万班，日均超过1.7万班。其中，日均保障国内客运航班14000班、运输国内旅客196万人次，分别比2019年国庆假期增长18%、17%。看来，民航业也有望在中秋国庆旺季迎来业绩兑现。

最近，华为题材也是资金重点关注的方向，而接下来还有一个有关华为的预期，那就是将于9月20日-22日在上海举行的华为全联接大会。本届大会的主题为"加速行业智能化"，这是hdc 2023开发者大会之后华为又一个重磅大会。而在消息面上也有一个相关催化：近日，由湖南省人民政府、工业和信息化部联合主办的2023世界计算大会在湖南长沙拉开帷幕。在15日开幕式上，“鹏腾生态”伙伴计划正式发布，由中国电子总经理李立功、华为轮值董事长徐直军、麒麟软件董事长谌志华，以及多位产业界伙伴共同启动该计划。“鹏腾生态”伙伴计划由中国电子和华为联合发起，该计划合并了鲲鹏生态和pks生态，旨在共同打造同时支持鲲鹏和飞腾处理器的“鹏腾生态”，携手产业界伙伴共同发展，开创通用算力新格局。最近，华为新款手机华为mate 60 pro上线后，凭借其诸多技术突破和亮点，不但受到消费者追捧，也在市场上催化了光刻机、消费电子等热点。其实，华为最近不但在手机上有重要突破，在人工智能领域也有重要进展，后者的意义并不亚于前者，但市场却有所忽视。这方面锐叔在8月29日的早评中曾提到过一则消息：2023年亚布力论坛夏季高峰会于8月24日-27日在深圳召开，科大讯飞创始人、董事长刘庆峰出席并演讲。谈及算力问题，刘庆峰表示，中国在人工智能的算法方面没有问题，但算力方面仍有瓶颈，华为的gpu能力已经等同英伟达a100。大家都知道，在人工智能产业大潮刚刚开启之时，作为全球ai芯片绝对龙头的英伟达就已经赚的盆满钵满了，根据其于美国时间8月23日发布的第二季度财报，二季度实现了1351亿美元的收入，同比增长101%，创下了公司季度营收的新纪录。在亮眼的业绩刺激下，英伟达当天股价飙升近10%，市值逼近1.2万亿美元。而英伟达的a100是当前最主流的 ai 芯片之一，也是目前国大模型厂商大量使用的ai芯片。锐叔不知道华为的gpu是怎么做到能与?a100对标的，反正如果是真的话绝对是一项巨大的成就，也意味着巨大的潜在市场。这次中国电子与华为提出共同推进双方计算生态融合，打造同时支持鲲鹏和飞腾处理器的鹏腾生态，则是华为在算力产业链生态建设方面取得的重要进展。按照鹏腾生态伙伴计划，伙伴加入后，将获得产业权益、技术权益、人才权益、专项激励等多种权益：鲲鹏和飞腾将向客户大力推荐加入鹏腾生态的pg电子官方的合作伙伴，为pg电子官方的合作伙伴带来更多拓展机会；鹏腾生态pg电子官方的合作伙伴可简化技术认证流程并优先获得鲲鹏、飞腾技术专家的pg不凡成就非凡官网的技术支持和培训服务；鹏腾生态pg电子官方的合作伙伴有机会获得由鲲鹏和飞腾额外提供的生态推广费用支持。鹏腾生态建设方案的进一步落地，顺应了数字化智能化时代的发展趋势，助力计算产业发展，有望开创通用算力新格局，基于鹏腾统一的计算生态，将加速产业聚合，使生态整体布局迈入新高度。而在即将召开的华为全联接大会上，华为将邀请pg电子官方的合作伙伴等业界同仁，探讨如何加速行业智能化，解锁更多智能化实践。届时，华为将联合科大讯飞重磅发布基于异腾ai的讯飞星火大模型一体机，夯实算力底座，加速大模型应用落地。综上所述，偏好短线题材的朋友当前不妨适当关注一下华为计算产业生态的相关机会。

操作策略：

上周五三大指数虽然受北上资金的打压集体收跌，但从个股涨多跌少且平均股价小幅收涨来看，市场已开始显现出一些韧性。短线来看，周末消息面再吹暖风，但投资者信心的恢复以及北上资金的企稳转向尚需要一个过程，叠加季末资金面偏紧因素，节前市场或继续震荡以夯实底部。拉长点时间看，当前“政策底”、“估值底”、“经济底”等多底共振，叠加季末资金面偏紧因素消除，市场有望在节后完成底部构筑，并迎来上升行情。中期来看，一方面，当前上证指数对应的市盈率和市净率处于历史底部，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比。另一方面，当前经济复苏的基础虽然尚不稳固，但随着货币政策持续宽松、稳增长举措陆续落地，复苏的大方向未变。此外，美联储即将结束加息周期，外部因素扰动将逐渐消除，中期市场前景依然看好。操作上，基于上述对短线及中期后市的判断，当前建议：轻仓者以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主。

（国金证券毛锐 sac执业编号：s1130622080021）